截至2026年7月29日北京时间16:00，国际贵金属市场延续近期走势：黄金现货价格在2405美元/盎司附近横盘整理，日内最高触及2412美元，最低下探2398美元；白银现货价格则突破32美元大关，报32.15美元/盎司，日内涨幅达1.2%，创下今年4月以来的新高。纽约商品交易所（COMEX）黄金期货主力合约报2412.8美元，白银期货报32.32美元。国内金价方面，上海黄金交易所AU99.99报556.8元/克，白银Ag(T+D)报7850元/千克。市场情绪分化明显：黄金受美元指数走强及美联储加息预期压制，但中东地缘紧张局势提供避险支撑；白银则因光伏、新能源汽车等工业需求爆发而获得强劲买盘。

金价2400美元拉锯：美元与避险情绪角力

近期黄金价格在2400美元关口反复争夺，主要受到两股力量博弈。一方面，美联储官员近期密集发表鹰派言论，暗示若通胀数据反弹将恢复加息，推动美元指数重回104.5上方，十年期美债收益率升至4.35%，削弱了黄金的吸引力。另一方面，中东局势持续紧张：伊朗与以色列在叙利亚的冲突升级，加上俄乌谈判陷入僵局，资金持续流入黄金ETF——全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓本周增加2.3吨至856.7吨，显示长期配置需求稳健。

从技术面看，金价在2390-2420美元区间已整理超过一周，短期均线粘合，MACD指标接近零轴，预示变盘在即。若突破2420美元阻力，有望重新挑战前高2450美元；若跌破2390美元，则可能下探2350美元支撑。今晚美国将公布6月PCE物价指数，若数据超预期，可能成为金价突破的催化剂。

白银突破32美元：工业需求成核心驱动力

白银表现明显强于黄金，突破32美元后站稳该关口，金银比从月初的78.5下降至当前的74.7，显示白银正在追赶黄金的涨幅。工业需求是白银本轮上涨的核心动力：

  • 光伏行业：全球光伏装机量2026年上半年同比增长35%，其中中国新增装机132GW，拉动银浆需求激增。单晶PERC电池银耗量约15mg/W，HJT电池更高，白银在光伏领域的消费量预计全年将突破1.2亿盎司。
  • 新能源汽车：全球电动汽车销量上半年突破600万辆，单车含银量约25-50克（用于电子元件、连接器等），推动白银工业需求持续增长。
  • 电子与5G：人工智能服务器、智能手机出货量复苏，白银作为导热导电材料需求攀升。

供应端同样偏紧：全球前两大白银生产国墨西哥和秘鲁上半年产量同比下降3%，银矿品位下降及罢工事件干扰供给。世界白银协会预计2026年白银供应缺口将扩大至4500万盎司。

机构观点：金银分化料延续，关注美联储决议

高盛在最新报告中维持对黄金的“超配”评级，目标价2500美元，认为央行购金（上半年全球央行净购金483吨）和去美元化趋势为金价提供底部支撑。美国银行则上调白银目标价至35美元，认为工业需求增长将推动银价表现优于黄金。

短期来看，投资者需重点关注以下事件：7月31日美联储利率决议、8月初的美国非农就业数据以及中东局势演变。若美联储释放降息信号，金银有望同步上涨；若维持鹰派，金价可能承压，但白银的工业属性将使其跌幅更有限。

即时报价与操作建议

截至发稿，主要贵金属报价如下：

  • 现货黄金：2405.3美元/盎司（日内+0.15%）
  • 现货白银：32.15美元/盎司（日内+1.20%）
  • COMEX黄金期货：2412.8美元/盎司
  • COMEX白银期货：32.32美元/盎司
  • 国内金价（AU99.99）：556.8元/克
  • 白银T+D：7850元/千克

操作上，短线投资者可考虑在金价回调至2390美元附近轻仓做多，目标2420美元；白银回调至31.8美元附近可择机建仓，目标32.5美元。中长线投资者继续持有金银多头仓位，关注金银比回落至70以下的套利机会。以上建议仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。